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水泥建材异军突起

信息来源:hunningtu.biz  时间:2011-02-16  浏览次数:3975

  水利盛宴余波未散,水泥建材板块又异军突起。昨天,水泥建材板块发起猛攻,个股纷纷飘红,表现十分抢眼。水泥行业受到热捧是否名副其实?投资者应从哪些角度选择水泥板块相应个股?除水泥外,建材行业是否还存在其他的投资机会?昨天,记者采访了业内分析师。
  盘面
  水泥股暴涨
  上周末,有媒体报道称,从中国水泥协会得到的消息表明,去年我国水泥产量再创历史新高,达18.68亿吨。该协会秘书长孔祥忠表示,今年水泥市场需求仍将保持旺盛,“有可能接近21亿吨”。
  昨天,水泥建材板块一开盘即受到资金的追捧,呈现井喷状态,板块指数涨逾3%,个股普遍飘红,同力水泥、狮头股份等早盘纷纷涨停。午后,水泥板块继续上行,个股全线走强。
  根据东方财富网数据显示,昨天截至收盘,水泥板块大涨5.05%,49只交易个股中,共46只上涨,其中狮头股份、同力水泥、华新水泥、塔牌集团、福建水泥5只个股强势涨停。
  探因
  水泥股估值处低位
  大同证券首席策略分析师胡晓辉认为,最近水泥行业表现抢眼,主要有几个原因。一方面,浙江江苏两省进入大规模停产检修阶段,库存压力将不再增加,水泥降价压力不大。另一方面,进入春季,全国基建将大规模展开,受到政策限制,水泥年内新增产能几乎可以忽略不计,加上淘汰落后产能可能超预期,这都改善了水泥行业的基本面预期。
  此外,随着中央一号文件的公布,水利建设将成为未来固定资产投资的重心。水利投资的加大,必将带来水泥需求的提升,初步估算,将带动6000万吨的需求,加上今年更大规模的铁路投资以及保障房建设,市场对固定资产投资的下滑担忧减弱。
  最后,目前水泥股的估值水平处于低位。今年是“十二五”开局之年,全国各地尤其是西部对基建的投资意愿十分强烈,未来对水泥的投资需求还将保持旺盛。因此水泥行业的投资机会将是持续、波段的,建议投资者保持灵活的仓位配置。
  分析
  大环境有利水泥行业
  山西证券建材行业分析师赵红认为,水泥是典型的投资拉动型行业,宏观调控政策与水泥需求变化关系密切,积极的财政政策对水泥行业而言是明显受益的。日前召开的中央经济工作会议已明确今年的宏观调控政策将继续实施积极的财政政策,因此水泥行业面临的整个大环境是比较有利的。
  赵红从需求和供给两个方面对水泥行业的基本面进行了分析。她认为,从需求方面,保障住房建设全面加速,所占比重越来越高,完全可以弥补商品房投资下降的风险,另外,房地产调控政策未导致房价明显下降,商品房购房有回暖迹象,商品房开发投资也有上升的可能性;在基础设施方面,“十二五”高铁将是优先发展的战略性新兴产业,同时水利建设和城市轨道交通也将迎来黄金发展期,这都为水泥行业提供了新的需求增长点。从供给方面,考虑到落后产能淘汰,去年将是行业净新增产能的最后一年,今年水泥净新增产能为负,供给环境非常乐观。
  在国家政策方面,赵红认为,各项政策也较为“给力”。国务院办公室发布的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》和日前工信部出台的《水泥行业准入条件》,均提出鼓励现有水泥企业兼并重组,调整产业结构和提高行业集中度。在新建生产线很难情况下,企业提高水泥产能方式由新建转为并购为主。由此认为企业之间并购重组时机已经成熟,并购主体由以前大型央企为主变为央企与地方区域水泥龙头共同参与。
  胡晓辉认为,对于建筑建材行业来说,规划不是决定投资机会的短期因素,更多还要关注基本面。“十二五”期间,更多是阶段局部的交易机会,新能源、新材料、节能建筑等相关子行业会随着国家政策的支持而逐步落实,具备确定性的震荡走高条件。投资者应注意其间的投资逻辑,谨慎投资。
  策略
  中东部水泥需求确定性强
  赵红认为,限电引起涨幅较高的水泥价格预计今年一季度会有暂时小幅回落,由于基数效应今年全年平均价格仍高于去年同期水平,预计增幅会在15%-20%左右。
  保障住房建设、水利设施建设覆盖范围涉及的中、东部省市较多,水泥需求确定性较强。投资者可关注今年业绩弹性较大的中、东部水泥股,如海螺水泥、江西水泥、华新水泥、塔牌集团等。
  收购整合仍为主线
  赵红分析,水泥产品有着严格的销售半径,区域之间的集中度与公司盈利水平关系密切。
  从区域上看,目前市场集中度最高的是西北区域,华东地区、华南地区集中度次之,集中度较低的是西南地区、东北和中部地区。未来水泥行业并购主体仍然是以央企和区域龙头为主,水泥上市公司利用现有资金、银行贷款或资本市场等多元方式,均有可能参与并购,只是目前来看资金实力较强的上市公司将走在前列,比如海螺水泥、冀东水泥、亚泰集团、华新水泥、青松建化和天山股份。
  西部区域未来需求增长快
  赵红表示,国家推出了多个区域性振兴规划,她结合当地的水泥市场环境、企业之间的竞争关系,更看好西部振兴规划,尤其是新疆振兴规划、甘肃循环经济规划以及关中-天水经济区,可以关注上市公司青松建化、祁连山、冀东水泥等。
  延伸
  建材玻璃行业也存机会
  除水泥外,大同证券首席投资策略分析师胡晓辉认为,在建材领域,玻璃行业和新型建材行业也有不少投资机会。
  玻璃行业而言,胡晓辉认为,平板玻璃受地产行业的影响很大,虽然有保障房建设,但今年上半年需求增加不多的前提下,投资受到压制,但深加工行业机会将持续出现。另外,玻璃行业中,具备“新能源、建筑节能”概念的龙头企业,随着2011年国内外太阳能光伏市场的持续保持需求旺盛,高档装修玻璃及超白玻璃需求会日益增加,相关上市公司如中航三鑫、金刚玻璃、南玻A等。
  在新型建材领域中,胡晓辉认为,投资机会主要以节能减排为核心,分为工业节能及建筑节能两大领域。工业节能领域包括耐火材料,相关公司有瑞泰科技、濮耐股份、北京利尔等。建筑节能领域中,石膏板行业最值得关注,这个行业长期受益于城镇化建设以及建材下乡全面推开,销量将持续攀升,相关公司有北新建材等。
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