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山推股份:多元化将提升公司竞争力

信息来源:hunningtu.biz  时间:2011-05-04  浏览次数:1057

 2010 年公司实现营业收入133.99 亿元,同比增长92.62%,实现归属于母公司股东的净利润8.4 亿元,同比增长98.9%。2010 年公司每股收益为1.11元,基本符合预期,利润分配方案为每10 股派2 元(含税)。
  2010 年公司推土机国内市场占有率达61.60%,出口市场占有率73.06%,稳居国内推土机行业首位。由于公司产品系列齐全,市场分布广泛,同时产品质量、市场知名度、用户口碑等业内领先,我们认为虽然行业竞争将加剧,但2-3 年内公司推土机产品仍将处于国内领先地位。
  公司持有小松山推30%股权,受益于合资公司挖掘机销量的大幅增长,2010 年公司获得投资收益1.91 亿元,占公司营业利润17.7%,受益于挖掘机行业的高景气,我们预计投资收益仍将成为公司利润主要来源之一。
  短期内以投资拉动国内经济增长的模式难以出现大的改变,预计未来国内固定资产投资仍将保持较高增速,工程机械行业将维持高景气的基本面。
  根据我们测算未来2-3 年行业收入增长将保持在20%以上。作为工程机械行业领先企业,我们认为未来公司增长速度要远高于行业增速。
  根据公司“十二五”规划,未来将大力发展推土机、混凝土机械、道路机械及工程起重机四大主机和工程机械关键核心零部件,使公司成为拥有核心技术、具有国际竞争力、可持续发展的工程机械制造商。目前公司多元化步伐正逐步铺开,相关产品规模化生产将大幅提升公司业绩增长速度。
  原作者: 华泰证券
  来 源: 中国混凝土网
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